货币市场基金所投资短期债券期限为397天（13个月），是因为债券的发行和兑付通常会遇到节假日因素的影响，若以365天为限，可能导致无法参与债券的投标或购买，限制在397天可避免该问题. 实际上，397天和365天剩余期限对于债券的收益、风险以及流动性等方面不会产生大的差异。

在基金考试中，介绍到浮动利率债券投资情况时候说到：货币市场基金可以投资于剩余期限小于397天但是剩

2004年8月16日发布的《货币市场基金管理暂行规定》第七条：第七条　除以下列明的情况外，组合中债券的剩余期限是指计算日至债券到期日为止所剩余的天数：（一）以市场利率为基准利率的可变利率或浮动利率债券，利率调整频率小于一年的债券的剩余期限等于计算日距下一个利率调整日的剩余时间；（二）回购协议的剩余期限等于计算日距协议规定的交易基础债券的日期的剩余时间；（三）中国证监会另有规定的其他情况。浮息债券很特殊，如果利率调整频率小于一年，那么就看做一年内到期的债券，剩余期限计算到下一次调整利率的日子为止，然而事实上这只债券的剩余存续期限是可以超过一年的。

货币市场基金可以投资于剩余期限小于397天，但实际存续期超过397天的浮动利率债券。

存续期是债券价格对利率变动敏感度的指标存续期越长， 表示债券价格对利率变动越敏感。比如一个十年剩余期限的债券， 存续期为八年， 这就表示， 利率每上升一个基点， 该债券价格就会下跌8个基点， 反之亦然。

如果债券支付反浮动利息， 那么存续期就有可能比剩余期限还要长， 比如一个10年债券， 每年支付 Max[0; 8% - 1年存款利率] 就是说， 如果当年1年存款利率为2%， 那么该债券支付6%的利息， 如果当年1年存款利率为5%， 那么该债券只支付3%的利息。

这个债券对利率变动的敏感度就会大于支付固定利息的债券。

货币的报告期末投资组合平均剩余期限是什么意思

由于货币基金的投资标的物包括剩余期限在397天以内（含397天）的债券，期限在一年以内（含一年）的中央银行票据、债券回购、银行定期存款、大额存单、现金等，这些资产的剩余时间各不相同，末投资组合平均剩余期限就是通过计算得到的一个平均值。货币市场基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过180天。

【货币市场基金投资组合平均剩余期限计算方法】一、计算公式投资组合的平均剩余期限＝(投资于金额工具产生的资产×剩余期限-投资于金融工具产生的负债×剩余期限+债券正回购×剩余期限) / (投资于金融工具产生的资产-投资于金融工具产生的负债+债券正回购)其中：投资于金融工具产生的资产包括现金类资产（含银行存款、清算备付金、交易保证金、证券清算款、买断式回购履约金）、一年以内（含一年）的银行定期存款、大额存单、剩余期限在397天以内（含397天）的债券、期限在一年以内（含一年）的逆回购、期限在一年以内（含一年）的中央银行票据、买断式回购产生的待回购债券、中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具。

投资于金融工具产生的负债包括期限在一年以内（含一年）的正回购、买断式回购产生的待返售债券等。采用“摊余成本法”计算的附息债券成本包括债券的面值和折溢价；贴现式债券成本包括债券投资成本和内在应收利息。二、各类资产和负债剩余期限的确定（一）银行存款、清算备付金、交易保证金的剩余期限为0天；证券清算款的剩余期限以计算日至交收日的剩余交易日天数计算；买断式回购履约金的剩余期限以计算日至协议到期日的实际剩余天数计算。（二）一年以内（含一年）银行定期存款、大额存单的剩余期限以计算日至协议到期日的实际剩余天数计算。

（三）组合中债券的剩余期限是指计算日至债券到期日为止所剩余的 天数，以下情况除外：允许投资的浮动利率债券的剩余期限以计算日至下一个利率调整日的实际剩余天数计算。（四）回购（包括正回购和逆回购）的剩余期限以计算日至回购协议到期日的实际剩余天数计算。（五）中央银行票据的剩余期限以计算日至中央银行票据到期日的实际剩余天数计算。

（六）买断式回购产生的待回购债券的剩余期限为该基础债券的剩余期限。（七）买断式回购产生的待返售债券的剩余期限以计算日至回购协议到期日的实际剩余天数计算。

什么是货币市场基金？

根据《证券投资基金运作管理办法》规定，仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金。货币市场基金主要投资于现金、一年以内（含一年）的银行定期存款和大额存单、剩余期限在397天（含）以内的 债券、期限在一年以内（含一年）的债券回购、期限在一年以内（含一年）的中央银行票据，以及中国证监会及中国人民银行认可的良好流动性的货币市场工具。

同时，货币市场基金不得投资于股票、可 转债券、剩余期限超过397天的债券、信用等级在AAA级以下的企业债券，以及中国证监会、中国人民银行禁止投资的其他金融工具。

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