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什么是cppi到期保本?cppi投资策略是什么

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CPPI是一项网络精英人才培养计划,旨在高校中优先支持一批院校,开展专项课程体系,联合进行教学实施的人才培养战略计划。其目的是解决各院校人才培养的问题,CPPI人才培养方案的主旨是通过技术课程、技能课程和职业素养等课程的培养,使各院校学生毕业后可以符合行业用人单位的需求,成功就业。

cppi投资策略是什么

CPPI策略就是通过固定的比例来构建组合,作为有固定投资期限的策略,若坚持持有到期末,可使本金不受损失,相当于买了保险避免下跌的损失。这个策略中涉及两种类别资产——风险资产(股票类基金)及安全资产(固收类基金),依据特定的公式计算出合理的配置比例进行投资。

CPPI投资策略的投资步骤大致可分为三步:一、根据投资组合期末最低目标价值和合理的折现率设定当前应持有的保本资产的数量即投资组合的价值底线;二、计算投资组合现时净值超过价值底线的数额,该数值等于安全垫;三、将相当于安全垫特定倍数的资金规模投资于收益资产(如股票)以创造高于最低目标价值的收益,其余资产投资于保本资产以在期末实现最低目标价值。

投资于收益资产(如股票)以创造高于最低目标价值的收益,其余资产投资于保本资产以在期末实现最低目标价值。依照CPPI投资的关键点主要有三点:即保本资产的确定;放大倍数的确定;安全垫放大倍数的维持。在牛市里,由于保本基金需要保证很大比例的债券类投资,使其涨幅靠后。但是在熊市里CPPI的投资策略就凸显优势。

震荡市的行情下,由于需要保住本金的思想一直贯穿在基金的投资过程中,使得基金资产可以稳步增值。【拓展资料】投资策略是对投资资产根据不同需求和风险承受能力进行的安排、配制。包括选择股票、债券、商品期货及不动产品种、配制投资资产比例、安排投资周期等内容。

投资多元化,就是将资金有选择地分散投资于多种证券,以努力减少未来的不确定性,也就是说,要争取以较少的投资风险来获取较多投资收益,这是证券投资者制订投资多元化策略的基本考虑。

保本基金保本策略有哪些?

;     不同的基金有着不同的投资策略,在震荡的市场下还能维持一定的预期年化预期收益或不损失本金,那保本基金保本策略有哪些?      认购保本基金有风险吗? 2016年11月保本基金预期年化预期收益排行榜 保本基金保本策略:      CPPI策略,全称为恒定比例组合保本策略,该策略以数量化的分析模型为基础,通过动态调整基金在安全资产和风险资产的投资比例,确保基金投资组合的风险暴露水平不超过基金可承担的损失(该损失限额又称为安全垫),以实现保本周期到期时投资本金安全的目标。该策略在控制一定的下限风险的同时,通过投资风险资产增厚投资预期年化预期收益,实现资产增值的效果。

下图展示的是CPPI策略示意图。

      CPPI策略可简单的用公式表述为:R=M*(A-S)      其中,R表示可投资于风险资产的上限,A表示基金的资产总值,S表示最低保本额度的折现值,M为风险乘数,A-S表示安全垫。该策略中最重要的两个参数是风险乘数M和最低保本额度折现值S。      一般来说,运用CPPI策略的步骤如下:      第一步:确定基金保本底线,并计算安全垫。基金管理人需要根据到期保本金额和合理的折现率,计算当前的保本金额的现值,此即为保本底线,而基金净资产超过保本底线的部分则为安全垫。

      第二步:计算风险乘数M值,确定风险资产和安全资产配置比例。基金管理人根据基金的风险预期年化预期收益特点,通过数量化模型确定当期风险乘数上限,并结合当期市场判断设定风险乘数M值,将安全垫放大M倍投资于风险资产,剩余资金配置于安全资产。      第三步:动态调整M值及资产配置比例。

当风险资产价值上涨时,基金资产价值相应也上涨,风险资产占基金资产的比例上升,实际风险乘数(风险资产/安全垫)也相应提高,基金组合的整体风险提升,因此,在保本周期内,基金经理定期计算风险乘数M上限并对实际风险乘数进行跟踪观察,观察实际风险乘数值是否超过理论值上限以控制风险,同时,基金经理也会根据实际情况调整M值,并调整风险资产和安全资产比例。CPPI策略示例:      假设基金初始净资产为10亿元,基金保本期限为3年,当期3年期无风险预期年化预期收益率为3%,保本比例100%,则保本金额为10亿元。      第一步:计算保本金额的现值:S= 10/〖(1+3%)〗^3 =9.15亿元      安全垫 C=A-S=10-9.15=0.85亿元      第二步:假设基金经理根据量化模型分析和对市场判断确定初始风险乘数上限M=2,基金经理当期选择风险乘数M=2      则期初可投资于风险资产的金额 R=M*(A-S)=2*(10-9.15)=1.7亿元      可投资于安全资产的金额为 10-1.7=8.3亿元。

      第三步:假如半年后,风险资产上涨20%,安全资产上涨1.5%      则此时:基金净资产为 1.7*(1+20%)+8.3*(1+1.5%)=10.46亿元      该基金保本金额的现值 S= 10/〖(1+3%)〗^2.5 =9.29亿元      安全垫 C=A-S=10.46-9.29=1.17亿元      实际风险乘数为(1.7*(1+20%))/1.17=1.74      假设此时基金经理测算的风险乘数上限为2,实际风险乘数低于理论风险乘数上限,仍然处在安全区域。      但基金经理认为风险资产已经上涨较多,希望适当降低风险,锁定预期年化预期收益,因而降低风险乘数M至1.5      则可投资于风险资产的金额 R=M*(A-S)=1.5*(10.46-9.29)=1.755亿元      可投资于安全资产的金额为 10.46-1.755=8.705亿元      因而基金经理需要卖出 1.7*(1+20%)-1.755=0.285亿元的风险资产转而投资于安全资产。      总体上来说,运用CPPI策略能很好的实现资金保本的目的,但该策略存在可以进一步优化的地方,如加入预期年化预期收益锁定机制,在这些方面的优化也衍生出了如TIPP等策略。

      TIPP策略,全称时间不变性投资组合保险策略,该策略与CPPI策略类似,主要改进了CPPI策略中保本底线的调整方式,每当基金组合预期年化预期收益率达到一定的比率,保本周期到期时的目标价值将按一定比例向上调整,以锁定一部分预期年化预期收益。      在CPPI策略中,无论基金净值增长多少,其保本底线依然保持为初始值不变,而TIPP策略中,会根据基金净值的增长,提高保本底线,锁定预期年化预期收益。相比CPPI策略,TIPP策略更为保守。      OBPI策略,全称基于期权的投资组合保险,该策略主要是根据权证的预期年化预期收益特征构建组合,基本的投资策略是买入股票资产的同时,买入对应的看跌期权,当股票上涨时,放弃行使看跌期权,享受股票上涨预期年化预期收益,当股票下跌时,行使看跌期权,控制股票下跌的损失。

在国内,运用该策略主要有两种组合方式:一是可转债投资,构建债券组合和看涨期权的组合;二是构建股票资产和看跌权证的组合。 保本基金投资风险:      1.市场短期内突然巨幅下跌,且下跌过程中流动性极度丧失,以致于放大了的风险暴露部分来不及变现就击穿了净值保本线。如美国股市1987年"黑色星期一"。      2.投资标的市场处于频繁的剧烈波动状态,引发大量的赎回,基金不得不频繁地调整风险资产与固定预期年化预期收益资产间的比例,运作成本增加,影响了保本目标的实现。

      3.基金管理人风险监控与内控管理不严,未能严格执行策略,导致基金投资到期不能保本。从整体制度安排而言,保本基金投资风险的防范通过为保本基金引入担保机构可得到有效增强。

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